Volvo 343 была 3-дверным хетчбеком. Удлиненная часть задней двери  заканчивалась небольшим спойлером. Несмотря на внешнюю миниатюрность, внутри автомобиль был очень вместительным и также имел много возможностей для размещения багажа.

Изначально, автомобиль предлагался только с двигателем объемом 1.4л и вариатором. Он был заднеприводным, и коробка располагалась сзади рядом с дифференциалом для обеспечения лучшего баланса веса и устойчивости. Передняя подвеска была системы МакФерсон, задняя включала в себя листовые рессоры и была системы De Dion. Позже на эти модели ставились двигатели, разработанные совместно с Рено, объемами 1.7л, 2.0л, и дизель объемом 1.6л.

На протяжении всей жизни модель в Volvo 343 вносились изменения - в дизайне, двигателях, трансмиссии. Наиболее существенное изменение во внешнем виде произошло в 1981г - автомобиль получил новй дизайн передка и новый салон.